12月主導(dǎo)鋼廠降價(jià)已成定局

發(fā)布者：mianbaohaole.com.cn　　發(fā)布時(shí)間：2011/11/11　　閱讀：1747次

隨著上周最后一個(gè)主導(dǎo)鋼廠沙鋼政策出臺(tái)，國(guó)內(nèi)鋼廠11月政策基本明朗，除寶鋼平盤(pán)外，鞍鋼、武鋼、首鋼等無(wú)一例外都大幅下調(diào)了訂貨價(jià)，不過(guò)降完之后到貨成本價(jià)仍高于市場(chǎng)價(jià)，在冬季下游需求繼續(xù)趨弱、產(chǎn)量短期下降后仍將回升增大資源壓力、部分鋼廠11月合同完成不理想、低價(jià)原料逐步體現(xiàn)于生產(chǎn)成本等因素影響下，12月份鋼廠仍有降價(jià)壓力。

需求趨弱 鋼廠訂單面臨不足局面

前三季度，我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)24.9%，較前8個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。鐵路等基礎(chǔ)建設(shè)投資下滑、房地產(chǎn)投資趨緩等是整體固投增速回落主要原因，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)四季度這一趨勢(shì)仍將持續(xù)。而據(jù)最新調(diào)查，10月鋼鐵下游綜合PMI為46.3，環(huán)比繼續(xù)下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，除機(jī)械、家電環(huán)比有所回升外，大部分行業(yè)環(huán)比呈下降態(tài)勢(shì)。在需求趨弱背景下，鋼廠訂單面臨不足局面，截止11月初，本網(wǎng)了解除寶鋼外，鞍鋼、武鋼、首鋼等11月合同仍有部分缺口未完成。

市價(jià)倒掛未緩解 代理商訂貨積極性不高

雖然11月各大鋼廠對(duì)出廠價(jià)格大幅下調(diào)，同時(shí)給予10月合同進(jìn)行了追補(bǔ)，但無(wú)奈市場(chǎng)倒掛情況依舊存在，代理商訂貨積極性普遍較低。以上海熱卷板為例，鞍鋼、首鋼、馬鋼等多數(shù)鋼廠11月份資源倒掛幅度仍在200元/噸以上，而10月追補(bǔ)后的價(jià)格更高，冷軋情況基本與此相同。在此狀況下，鋼廠必將有繼續(xù)調(diào)整價(jià)格的壓力，或直接降價(jià)，或?qū)τ谇捌诤贤�繼續(xù)追補(bǔ)。據(jù)悉，東北某大廠出價(jià)后因訂單組織不足，銷(xiāo)售公司通知后期仍有可能對(duì)前三個(gè)月的資源進(jìn)行追補(bǔ)，其他鋼廠或多或少將有效仿可能。

產(chǎn)量下降有限 檢修或是階段性行為

據(jù)中鋼協(xié)發(fā)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量179.98萬(wàn)噸，旬環(huán)比減2.94%。而10月下旬更是下降到175萬(wàn)噸以下，當(dāng)期值為171.70萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少4.6%。進(jìn)入10月后鋼價(jià)繼續(xù)快速下跌，鋼廠訂單不足、盈利大幅縮減甚至虧損導(dǎo)致檢修增多。截止到10月底，本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)共有57座安排已經(jīng)或即將安排檢修，粗略測(cè)算影響粗鋼產(chǎn)量300萬(wàn)噸左右，僅占目前正常粗鋼月產(chǎn)量的5-6%水平，下降相對(duì)有限。而從近期情況來(lái)看，鋼廠減產(chǎn)雖有擴(kuò)大趨勢(shì)，但考慮年底鋼廠特別是國(guó)營(yíng)企業(yè)沖刺產(chǎn)量目標(biāo)以及鋼價(jià)企穩(wěn)后中小鋼廠復(fù)工率增加，在經(jīng)歷近期小幅下降后，11月之后粗鋼日產(chǎn)量有可能再度回升到180萬(wàn)噸水平以上，屆時(shí)將再次增大市場(chǎng)供應(yīng)壓力。

庫(kù)存升高 鋼廠合同組織不理想

在近期鋼價(jià)快速下跌影響下，代理商及終端用戶(hù)提貨積極性大大降低，鋼廠庫(kù)存逐步升高，普遍比正常庫(kù)存高出3-5%。而據(jù)最新了解情況，包括鞍鋼、武鋼、邯鋼等在內(nèi)部分主導(dǎo)鋼廠11月合同組織并不理想，個(gè)別鋼廠銷(xiāo)售計(jì)劃完成率甚至不足一半，若真是如此，那么勢(shì)必影響到鋼廠的12月接單價(jià)格。

生產(chǎn)成本下降 年底逐步體現(xiàn)

在鋼廠采購(gòu)減緩以及節(jié)前鋼價(jià)下滑帶動(dòng)下，國(guó)慶假期之后特別是10月第三周礦石出現(xiàn)了補(bǔ)跌行情，而這反過(guò)來(lái)有加重了鋼廠的觀望情緒，礦價(jià)一路直線下滑。目前天津港63.5%印粉現(xiàn)貨價(jià)格為1060元/噸，較節(jié)后第一個(gè)交易日累計(jì)下跌260元/噸，跌幅為19.7%。而10月28日普氏指數(shù)為116美元（62%澳礦），較9月末的170.5美元下跌了54.5美元，跌幅為32.0%。雖然當(dāng)前鋼廠尤其是國(guó)營(yíng)企業(yè)成本降低未得到體現(xiàn)，但隨著高價(jià)原料庫(kù)存的逐步消耗，預(yù)計(jì)進(jìn)入12月后將逐步體現(xiàn)到實(shí)際生產(chǎn)成本中，鋼廠產(chǎn)生盈利空間，從而也給鋼價(jià)帶來(lái)下調(diào)空間。

鋼廠盈利繼續(xù)降低 或限制降幅

中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)，1-9月份大中型鋼鐵企業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率2.99%，連續(xù)四月下滑，明顯低于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤(rùn)率。其中9月利潤(rùn)率僅為2.53%， 若扣除企業(yè)自有礦山、自發(fā)電和投資收益等因素，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鋼鐵主業(yè)平均利潤(rùn)率只有1.5%左右。原燃料價(jià)格的大幅上漲、人力成本的增加以及資金成本增加等多種疊加因素，造成近期鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下滑。另外，進(jìn)入9月以來(lái)，鋼廠銷(xiāo)售價(jià)格的持續(xù)下跌，而原燃料價(jià)格下調(diào)滯后，是形成近期贏利點(diǎn)低的主要因素。在盈利繼續(xù)降低狀況下，短期內(nèi)鋼廠降幅或?qū)⑹艿较拗啤?

臨近年底，各鋼廠降安排新一年度合同簽訂，為爭(zhēng)取訂單，訂貨價(jià)格將盡量貼近市場(chǎng)水平，預(yù)計(jì)稅前平均降幅在200元/噸左右（與市場(chǎng)價(jià)差幅度），個(gè)別品種降幅則有可能超300元/噸。但因近期鋼廠盈利大幅縮小，部分企業(yè)甚至有虧損，或?qū)⑾拗破湎抡{(diào)空間。分品種看，考慮近期熱卷集中檢修較多而冷軋較少，資源供應(yīng)壓力差異情況下，12月冷卷降幅或稍大于熱卷。本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)11月共有12條熱卷生產(chǎn)線安排檢修，總計(jì)影響產(chǎn)量82萬(wàn)噸。而冷卷產(chǎn)線因汽車(chē)等下游需求相對(duì)較好，鋼廠安排冷軋線檢修不多，僅有4條生產(chǎn)線檢修，總計(jì)影響產(chǎn)量17萬(wàn)噸。在需求同等趨弱情況下，后期冷軋資源壓力將有可能大于熱卷。